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“脫實向虛”的經(jīng)濟學分析
跨國別的研究經(jīng)濟歷史，總能發(fā)現(xiàn)一些似曾相識的案例，最近我們的注意力就被“脫實向虛”吸引了。不管是上世紀三十年代的“大蕭條”前的美國、還是上世紀80 年代的日本、2008 年的“次貸危機”前的美國，甚至當前的中國，都出現(xiàn)了非常明顯的“脫實向虛”現(xiàn)象，我們發(fā)現(xiàn)這幾段經(jīng)濟歷史有幾個非常明顯的相似點：
其一、經(jīng)濟增速趨勢向下
這幾段經(jīng)濟歷史中最顯著的特征就是經(jīng)濟增速難以阻止的趨勢性向下，而不管具體原因如何。美國經(jīng)濟在1925 年之后持續(xù)下降，工業(yè)增速從最高的21.3%一路下滑，到1927 年甚至出現(xiàn)了負增長，最低下降6%。
美國“互聯(lián)網(wǎng)泡沫”破裂至“次貸危機”之前的工業(yè)產(chǎn)出增速顯著低于90 年代，同比增長中樞由90 年代的6%下降到3%，GDP 增速在2004年一季度后持續(xù)下滑，最終在2007 年3 季度后快速下滑，出現(xiàn)“次貸危機”。
日本經(jīng)濟在進入80 年代頭三年后就遭遇了三年低增長，增速比70 年代還要低，后來隨著美國經(jīng)濟在“里根經(jīng)濟學”的刺激下恢復增長，日本經(jīng)濟也逐漸復蘇，1985 年的日元快速升值打斷了日本經(jīng)濟的復蘇，日本工業(yè)產(chǎn)值及GDP 增速都出現(xiàn)快速的下滑，工業(yè)同比增速甚至出現(xiàn)負增長，日本央行大幅的下調基準利率，并放緩了日本升值的步伐，日本經(jīng)濟在1987 年逐漸恢復，1988 年達到頂峰后再度回落。
其一、經(jīng)濟增速趨勢向下
這幾段經(jīng)濟歷史中最顯著的特征就是經(jīng)濟增速難以阻止的趨勢性向下，而不管具體原因如何。美國經(jīng)濟在1925 年之后持續(xù)下降，工業(yè)增速從最高的21.3%一路下滑，到1927 年甚至出現(xiàn)了負增長，最低下降6%。
美國“互聯(lián)網(wǎng)泡沫”破裂至“次貸危機”之前的工業(yè)產(chǎn)出增速顯著低于90 年代，同比增長中樞由90 年代的6%下降到3%，GDP 增速在2004年一季度后持續(xù)下滑，最終在2007 年3 季度后快速下滑，出現(xiàn)“次貸危機”。
日本經(jīng)濟在進入80 年代頭三年后就遭遇了三年低增長，增速比70 年代還要低，后來隨著美國經(jīng)濟在“里根經(jīng)濟學”的刺激下恢復增長，日本經(jīng)濟也逐漸復蘇，1985 年的日元快速升值打斷了日本經(jīng)濟的復蘇，日本工業(yè)產(chǎn)值及GDP 增速都出現(xiàn)快速的下滑，工業(yè)同比增速甚至出現(xiàn)負增長，日本央行大幅的下調基準利率，并放緩了日本升值的步伐，日本經(jīng)濟在1987 年逐漸恢復，1988 年達到頂峰后再度回落。
